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核心提示
■沪指于昨日13:49跌破3000点整数关口，这和去年10月16日创造的6124点高位相比下跌超过50%。
■在跌破3000点以后，沪指展开了绝地大反击，收盘时指数已经站在了3100点之上。
■一些机构认为，未来政策面也许会进一步释放积极而明确的信号，有望对未来市场的表现构成积极支撑。
■二季度A股总体运行趋势持乐观预期，上证综指具有展开“千点反弹”行情的潜力。
沪深两市昨日早盘低开低走，下午大盘再次出现持续的杀跌并创出本轮调整以来新低，沪指于13:49跌破3000点整数关口。这和去年10月16日创造的6124点高位相比沪指已经下跌超过50%，昨日沪指最低跌到2990.79点。但两点钟后，大盘在金融股的带动下出现绝地大反击，盘面抛压也迅速减少，沪指接连收复3000点和3100点两大关口，最终收市上升30.81点，沪指收报3147.79点。
昨日沪指跌破了3000点大关，记者走访了西安的几家证券公司营业部。在一家证券公司营业部，记者看到股民来看盘的并不多，显得有些冷清，当沪指在午后跌破3000点时，一些股民开始入市抢反弹，而大盘也在众多投资者逢低入市的情况下拔地而起，沪指也马上收复了3000点大关，临近收盘时更是在买盘的推动下站上了3100点。
昨日记者和一些证券营业部看盘的股民做过一些交流，有些人感到沪指跌破3000点后应该见底了，而一些悲观的投资者则认为，沪指跌破3000点说明大熊市已经来了。在一些股民抢反弹的同时，大部分股民还是采取了观望的态度，一些股民认为股市从6100多点调整到3000点下方，其下跌的幅度已经十分巨大，整体跌幅已经超过了50%，后市下跌的幅度应该不大。因此现在割肉卖股票已经没有必要了，相反，应该在3000点附近逐步买入。
昨日，记者和一些基金经理及业内人士有过交流，他们很多人都认为昨日沪指跌破3000点已经有些非理性了。现在大盘整体跌幅已经超过了50%，而昨日沪指跌破3000点关口也是大盘加速赶底的表现。因此，目前投资者不宜再割肉了，因为一旦大盘出现连续的加速下跌，往往意味着离底部已经不远了。记者认为：在沪指跌破3000点以后，许多股票都已经非常有投资价值了，因此，投资者现在要保持良好的心态，不要被股市的大幅波动影响了自己的心态，中长线投资者可以在目前点位逐步建仓。
3000点位置已没必要斩仓
管理层关于大小非减持的新政出台后，大盘却走出了高开低走的走势，昨日沪指更是跌破了3000点关口。笔者认为，尽管新政可能对大小非减持不会起到实质性的限制作用，但最起码表明了管理层一个明确的救市信号，市场对这一点的漠视是不应该的。救市的大方向已定，一个政策不起作用，就有可能出“组合拳”，难道市场还会一点波澜不起？
就昨日大盘走势而言，跌破3000点后，立刻出现汹涌的买盘，反映了有部分抄底资金进场。放眼世界股市，半年内指数跌去50%者极为罕见。而我国经济仍在高速增长，人民币仍在升值，热钱仍在涌入，基本面的“放缓”并不是“恶化”，指数如此过激的反应非常不正常。这种情况下如果有连续的政策提振信心，市场未必不会采取另一个极端，那就是突然出现报复性的大反弹。因此，记者认为，目前点位不要再盲目杀跌了，仓位较轻的投资者可适当增仓，仓位较重的投资者可密切关注政策面的变化。
机会仍在大盘蓝筹股
目前，在外部受到美国经济衰退的影响，内部受到通货膨胀和宏观紧缩调控的压力下，A股市场在2008年一季度遭遇了连续的下调，昨日沪指更是在盘中跌破了3000点大关，而以价值投资标榜的基金也在此背景下损失惨重。不少投资者不免产生疑问：价值投资的方式是否适应今年的震荡行情？记者就此采访了即将发行的富兰克林国海深化价值基金拟任基金经理张晓东，想听听他对于今年投资机会的一些看法。
张晓东表示，只要中国经济发展的趋势在中长期内依然向好，上市公司的盈利继续保持较快增长，那么投资于业绩优良的上市公司就仍将可能获得丰厚的回报。对于今年的投资机会，张晓东坚定地表示，仍集中在大盘蓝筹股。“大盘蓝筹股基本都是经过时间考验的优秀公司。在中国这样的新兴市场中其发展速度并不慢，并且比较稳定。虽然前期大盘蓝筹股成为市场领跌品种，然而综观国际市场，大盘股估值普遍高于小盘股，但中国这一新兴市场却完全相反，小盘股的估值水平远高于大盘股，这一不合理的局面有望在今年被扭转过来。”
市场为什么对政策救市反应平淡
不过令人略感意外和失望的是，证监会指导意见出台的救市意图似乎并没有得到市场的积极响应。实际上，从近两日的市场走势来看，指数表现得很是出乎管理层意料。笔者认为，这是由于市场本身对信息解读的不完全和不同理解所致。
客观来说，虽然证监会通过规范大小非流通指导意见表达了其救市意愿，但这一指导意见确实过于粗糙，对大小非的约束力度是远远不够的，也不足以打消市场主力的疑虑。甚至还有部分机构会担忧，出于恐惧更加严厉的限制措施出台，大小非们会不会加快出逃的步伐。这些担忧必然遏制金融机构们的做多激情，也就限制了市场做多行为。
破3000点后股市如何走
从市场的大结构观察，即便昨日上证指数跌破3000点，并且创出本轮调整以来的新低。记者认为，目前主力机构打压股指，让沪指在盘中跌破3000点，其目的是为了制造市场最后的不安，从而让大盘快速见底。一位机构投资者也认为，现在股市加速下跌，并且沪指昨日盘中还跌破了3000点。这表明了市场已经处在不安之中，往往这时就表明股市离底部不远了。他建议投资者要保持冷静，不可盲目杀跌。
另外一些机构投资者也有不同的观点，江南证券认为，由于3000点是公认的心理大底，投资者还是非常指望国家在近期出利好措施来救市。空方也担心在此点位抛股票后踏空突发利好行情。从技术面的角度来说，市场未来走势不确定性很大，投资者也变得非常迷茫。客观的说：3000点割肉踏空的风险还是大于进一步套牢等政策救市的风险。世基投资认为，总体来看，市场观望情绪浓厚，买气不足，股指容易受权重股所左右。大盘昨日缩量创新低，但地量是否见地价还有待观察。多空双方围绕3000点反复争夺的可能性较大。
申银万国则认为，市场到了没有方向的地步，不知该有如何的举措才能挽救行情。在这种泥沙俱下的背景下，个股即使暂时能勉强抗跌，但也不能保证在机构止损平仓的打压下能独善其身。所以面对加速下行的局面，投资者当前还不是选股做多的时候，只有等继续超跌，完全清洗去浮筹后，方能迎来转机。
政策面已经释放积极信号
随着《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的发布，给连续震荡调整的市场带来了希望。然而，昨日沪指却在盘中跌破了3000点，为此，记者采访了一些机构投资者，想听听他们对市场后市的看法。诺安基金认为，监管层规范大小非减持的力度超过市场预期，有利于鼓舞投资者的信心，是重大利好。从短期来看，有利于减轻大小非减持对二级市场的压力，缓解对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。从长期来看，通过制度层面的规范和安排，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性出售较大规模股份的市场效率问题，避免这种行为对价格造成的扭曲。
诺安基金进一步表示，以此次《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的发布为契机，投资者对其他有望对市场产生积极刺激效应的政策预期将明显增强。未来政策面也许会进一步释放积极而明确的信号，有望对未来市场的表现构成积极支撑。在此市场背景和预期下，眼下正在发行的各只基金将面临难得的建仓良机。目前正在发行的诺安灵活配置基金经理林健标表示，经过前期的市场回落，市场整体估值水平已经趋于合理，风险得到快速释放。眼下市场已经出现长期投资机会，为新基金的建仓带来良机。
股市必然将重现曙光
昨日的上海股市已经可以载入历史，先是上午上证综指被腰斩，而在下午3000点整数关口遭遇失陷，没有太多的抵抗，一切都显得悄无声息，把市场的麻木表现得淋漓尽致。上午扫描了一下媒体，消息面显得比较平静，没有避免腰斩的呼声，只是有一些专家、学者在讨论3000点得失的意义。印象最深的是一位重量级人物把跌破2242点定义为熊市。其实，目前讨论牛市还是熊市已经没有意义，即使牛市仍然继续，恐怕很多股票三五年内已经很难看到那辉煌的高点了；即使熊市已经来临，也还有一些股票能够创出新高。这才是我们必需面对的客观现实。
在记者的记忆里，沪指跌幅最大的一次下跌是从1993年2月16日上综指创出1553点历史新高至1994年7月跌至325.8点，长达一年半的下跌，跌幅高达79%，是迄今为止的最大一轮熊市。但其后的反弹却是非常强劲的，不但收复了失地，还创出了新高。从目前的情况来看，A股市场短期内仍然不乐观，但是从长期来看，在中国经济强劲增长的背景下，随着雪灾的结束，以及市场上大小非减持压力的减缓，通货膨胀的不断回落，中国股市必然将重现曙光，回到牛市之中。渤海证券二季度的策略报告认为，二季度A股总体运行趋势持乐观预期，上证综指具有展开“千点反弹”行情的潜力。年内A股市场呈现箱体运行格局的可能性较大，适合波段操作。中金公司研究报告认为，市场二季度将展开熊市反弹，但是依然要注意盈利下调风险。
本版稿件仅供参考 据此入市风险自担本版稿件均由本报记者 周波采写
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