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叶檀:通胀泰山压顶投资需待形势明朗

2011年09月05日02:55每日经济新闻[微博]叶檀我要评论(0)
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  好的数据背后有隐忧。

  中国官方采购经理人指数(PMI)与汇丰PMI指数均有触底反弹迹象。反映大企业的官方PMI为50.9%,环比回升0.2%,在历经4个月持续回落之后反弹,站稳50的分界线上方,摆脱紧缩担忧。反映中小企业的汇丰PMI从预估值49.8修正为49.9,扭转7月跌势,逼近50枯荣分界点,说明中小企业紧缩状况有所缓解。但与历史同期数据比较,上升幅度较小,制造业并未有逆转趋势。

  总体数据稍有好转,三大隐性风险更趋明朗。

  首先,未来通胀压力将维持在高位,不可能从根本上得到缓解。

  官方PMI中购进价格指数自今年3月份以来持续回落,上月回落幅度明显缩小,只有0.4个百分点,本月又回升0.9个百分点,达到57.2%。原材料与能源类购进价格指数重回60%以上高点,达到61.9%,较上月上升4.3个百分点。20个行业中,只有造纸印刷及文教体育用品制造业、有色金属冶炼及压延加工业、纺织业3个行业低于50%,其余17个行业均高于50%,其中农副食品加工及食品制造业、饮料制造业、非金属矿物制品业等7个行业达到60%以上。从产品类型来看,原材料与能源、中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%,其中原材料与能源类企业最高,超过60%。原材料与能源成本上升,加之农副产品价格上涨,说明未来物价上升压力较大。

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